WBD raportează venituri aproape stabile în trimestrul I

Warner Bros. Discovery a raportat rezultatele financiare: veniturile totale au ajuns la 8,893 miliarde de dolari, adică aproape 8,9 miliarde, cu o scădere raportată de 1% și un minus de 3% la curs constant, foarte aproape de așteptările pieței.

Warner Bros. Discovery raportează un trimestru mixt, cu streaming în creștere și costuri mari din tranzacții (imagine generată digital)

În raportul financiar, WBD a pus accent pe faptul că zona de distribuție a rămas aproape neschimbată față de anul trecut. Creșterea din streaming, la nivel global, a fost suficient de puternică pentru a compensa declinul abonamentelor de televiziune liniară din Statele Unite și efectele renegocierii contractului HBO Max pe piața internă cu o fostă parte afiliată, element deja menționat anterior de companie. La nivel de cifre, distribuția a fost de 4,906 miliarde de dolari, iar compania a spus că dinamica streamingului a ajutat la stabilizarea acestei linii de business.

Publicitatea a mers însă în jos. Veniturile din advertising au scăzut cu 7% raportat și cu 8% la curs constant, până la 1,847 miliarde de dolari, în principal fiindcă creșterea abonamentelor cu publicitate din streaming nu a reușit să compenseze absența NBA din ofertă și scăderea continuă a audiențelor pe televiziunea liniară din SUA. WBD a precizat că lipsa meciurilor NBA a apăsat puternic comparația anuală, cu un impact negativ de 7% la curs constant asupra ritmului de creștere.

Partea de streaming rămâne însă cea mai bună zonă a grupului în acest raport. Veniturile au urcat cu 7% până la 2,9 miliarde de dolari, iar segmentul a beneficiat de extinderea HBO Max pe piețe internaționale, inclusiv în Regatul Unit și Irlanda, unde lansările recente au susținut atât creșterea de abonați, cât și nivelul de utilizare. Reuters a notat că veniturile din streaming au crescut chiar peste ritmul estimat de analiști, iar compania a raportat și o îmbunătățire a EBITDA ajustat pentru acest segment.

Și studiourile au avut un trimestru mult mai bun decât în perioada comparabilă de anul trecut. Veniturile au urcat cu 31% până la 3,1 miliarde de dolari, iar EBITDA ajustat al segmentului a crescut cu 156%, la 775 milioane de dolari. În schimb, televiziunea liniară continuă să coboare, cu venituri de 4,4 miliarde de dolari, în scădere cu 9%, ceea ce confirmă diferența tot mai mare dintre platformele tradiționale și cele bazate pe streaming.

Cea mai grea cifră din raport este pierderea netă atribuibilă WBD, de 2,906 miliarde de dolari. Din această sumă, 1,3 miliarde de dolari țin de amortizarea unor active intangibile, ajustări ale valorii juste a conținutului și cheltuieli de restructurare legate de achiziții, iar restul este dominat de taxa de reziliere de 2,8 miliarde de dolari plătită către Netflix. Această taxă a apărut după renunțarea la planul inițial de separare și vânzare a diviziei Streaming și Studios către compania de streaming, iar Netflix a confirmat ulterior că acordul a fost transformat într-o tranzacție integral în numerar, în timp ce WBD urma să separe Discovery Global înainte de închidere.

Compania a spus, în scrisoarea către acționari, că avansează pe mai multe direcții în același timp. WBD a pus în prim-plan investițiile făcute în HBO Max, în conținut, marketing, produs, tehnologie și extindere globală, susținând că acestea aduc rezultate tot mai bune prin creșterea veniturilor legate de abonați și printr-un EBITDA ajustat mai solid. În zona de studiouri, compania a transmis că filmele și serialele revin într-o zonă bună atât critic, cât și financiar, iar obiectivul de peste 3 miliarde de dolari EBITDA ajustat rămâne în picioare.

La nivel de cash flow, tabloul este mai apăsat decât arată veniturile. WBD a raportat un flux de numerar din exploatare negativ, de 208 milioane de dolari, și un free cash flow negativ de 476 milioane de dolari, afectat și de aproximativ 100 de milioane de dolari în elemente legate de separare și tranzacții. Compania a încheiat trimestrul cu datorie netă de 30,1 miliarde de dolari și un grad de îndatorare netă de 3,4 ori, detalii care rămân importante într-o perioadă în care grupul se pregătește pentru schimbări mari de structură.

Pe partea de tranzacții, lucrurile s-au mișcat rapid în ultimele luni. WBD a anunțat că acționarii au aprobat tranzacția cu Paramount Skydance, iar compania a transmis că încearcă să închidă acordul în trimestrul al treilea al acestui an, în așteptarea aprobărilor de reglementare. Înainte de asta, WBD și Netflix ajunseseră la o înțelegere pentru achiziția studiourilor și a serviciului HBO Max, dar ulterior acordul a fost înlocuit de varianta care a dus la taxa de reziliere de 2,8 miliarde de dolari, una dintre cele mai vizibile cheltuieli din acest raport.

Streamingul și studiourile compensează parțial scăderile din publicitate și televiziune liniară, dar factura tranzacțiilor corporative poate schimba puternic fotografia finală a unui trimestru. Iar în cazul WBD, această fotografie vine chiar înaintea unei noi etape de reorganizare, în care compania nu va mai arăta la fel ca până acum.

Crezi că streamingul poate susține singur creșterea WBD în anii următori? Sau televiziunea liniară va continua să apese prea mult rezultatele?