Netflix a făcut în decembrie 2025 cea mai mare achiziție din istoria industriei media moderne, preluând studiourile Warner Bros. Discovery (WBD), împreună cu întreg ecosistemul HBO și serviciul HBO Max, pentru o valoare totală estimată la 82,7 miliarde de dolari. Este o mișcare care nu doar că rescrie poziția Netflix pe piață, ci pune presiune pe tot ceea ce însemnă competiție, producție, distribuție și reglementare în divertismentul global.
Warner Bros. Discovery era într-o perioadă dificilă, cu provocări financiare și datorii mari, dar cu un portofoliu de conținut uriaș, format din francize, biblioteci istorice, studiouri de film și televiziune, plus cel mai respectat brand de seriale premium, HBO. Pe de altă parte, Netflix căuta de câțiva ani o modalitate de a diferenția oferta, întrucât toate platformele de streaming se lovesc de aceeași problemă: costurile cresc mai repede decât numărul de abonați. Iar o astfel de achiziție oferea exact ceea ce îi lipsea: conținut exclusiv, de anvergură, și control complet asupra producției.
Interesant este că Netflix nu a fost singurul din cursă. În ultimele luni s-a dus un adevărat „război al ofertelor”, în care au mai intrat Paramount Skydance și Comcast. Discuțiile au avansat rapid în săptămânile dinaintea anunțului, iar oferta Netflix a fost în cele din urmă considerată cea mai solidă, atât financiar, cât și din perspectiva garanțiilor privind viitorul operațional al studiourilor.
Valoarea tranzacției ( 82,7 miliarde de dolari !) este construită în jurul unui preț de aproximativ 27,75 dolari per acțiune WBD, la care se adaugă preluarea unei părți din datoriile companiei. Plata se face printr-o combinație între numerar și acțiuni Netflix, iar pentru a susține operațiunea, Netflix a contractat linii de finanțare bancare masive, estimările presei internaționale vorbind chiar de un pachet de creditare de aproape 59 de miliarde de dolari, folosit în special pentru componenta cash a tranzacției.
De fapt, e vorba despre preluarea unei părți foarte clare din Warner Bros. Discovery. Netflix nu cumpără întreaga companie, ci zona de conținut, studiourile, catalogul, divizia de producție film, TV, animație și brandurile aferente, inclusiv HBO, HBO Max și întreg ecosistemul Warner Bros. Studios. Ce nu intră în tranzacție sunt canalele TV liniare, precum CNN, TNT, TBS sau Discovery Channel. Acestea vor fi separate într-o entitate nouă, numită provizoriu Discovery Global, care va fi listată separat la bursă în cursul anului 2026. Această separare permite Netflix să evite partea cea mai vulnerabilă a modelului tradițional TV, care pierde treptat audiență și venituri din cablu.
Pentru Netflix, miza principală este conținutul. Prin această preluare, platforma dobândește acces la unele dintre cele mai valoroase francize din lume. De la întreg universul DC, la filmele Warner Bros. ( de la blockbustere până la clasice ) la bibliotecile HBO, inclusiv titluri premium recunoscute internațional. Este cel mai mare salt de conținut pe care Netflix l-a făcut vreodată, mult peste extinderile sale anterioare în producția proprie.
Dacă te întrebi ce înseamnă asta în practică, imaginează-ți că Netflix obține control asupra unui studio de talia Hollywood-ului clasic, cu tot ce presupune asta: producție cinema, seriale premium, animație, postproducție, efecte vizuale și o arhivă enormă de titluri. Diferența este că acum toate aceste resurse sunt integrate într-o platformă care deja are peste 270 de milioane de abonați global.
Negocierile au vizat nu doar prețul, ci și modul în care vor funcționa studiourile după preluare. Netflix a garantat că nu intenționează să „închidă în seif” producția de film și să mute totul în streaming. Studiourile Warner vor continua să facă filme pentru cinematografe, cu lansări tradiționale, ceea ce poate calma temerile Hollywood-ului privind dispariția experienței de cinema.
În același timp, rămâne deschisă discuția despre viitorul HBO Max. Directorul WBD, David Zaslav, le-a transmis angajaților că HBO Max va continua să existe și nu va fi închis în urma achiziției. Totuși, pe lângă existența separată, este posibil ca o parte din conținutul HBO să ajungă direct pe Netflix, eventual prin integrarea unor colecții sau prin pachete comune. De fapt, mulți analiști consideră că vom vedea pachete de abonament combinate, în care Netflix și HBO Max vor fi oferite împreună, în diferite configurații.
De aici încolo, intrăm într-o zonă care îi preocupă pe mulți: efectele asupra pieței. Tranzacția creează cel mai mare conglomerat global de streaming și conținut video. Nicio altă platformă nu s-a apropiat până acum de o astfel de poziție, pentru că nici Disney, nici Amazon nu controlează simultan o platformă globală de streaming și un studio Hollywood de anvergura Warner.
Merită reținut că autoritățile de reglementare vor analiza atent tranzacția. În SUA și UE ar putea fi puse condiții privind concurența, licențierea conținutului sau modul în care Netflix integrează operele Warner și HBO în catalog. Experții atrag atenția că un astfel de gigant ar putea dicta prea ușor prețurile, licențele sau ferestrele de distribuție.
Pentru consumatori, lucrurile sunt mixte. Pe de o parte, oferta de conținut ar putea deveni cea mai bogată din lume, accesibilă pe o singură platformă sau într-un pachet comun. Pe de altă parte, prețurile abonamentelor ar putea crește la nivel global, inclusiv în Europa. Nu există încă un anunț clar în această direcție, dar logica industriei arată că o investiție de zeci de miliarde trebuie recuperată.
În plus, rămâne întrebarea privind disponibilitatea conținutului în diferite țări. HBO Max nu este prezent în toate piețele, iar unele teritorii cer reguli speciale de distribuție. Este posibil ca Netflix să folosească infrastructura HBO Max în țările unde aceasta deja operează, iar în rest să integreze conținutul direct în abonamentul principal Netflix.
Așadar, Netflix a reușit să cumpere un rival major, a preluat cel mai puternic brand de seriale din lume, a pus mâna pe un studio uriaș, a eliminat un competitor direct și a creat un bloc media cu o forță fără precedent. Pentru spectator, urmează o perioadă cu schimbări rapide și o ofertă impresionantă de producții. Pentru industrie, presiunea crește, iar pentru competitori nu va fi deloc ușor să țină pasul.
