Filiala din Spania a grupului Digi a fost evaluată la aproximativ 1,662 miliarde de euro la intrarea pe bursele spaniole, după o ofertă publică inițială de circa 287 de milioane de euro. Acțiunile se tranzacționează sub simbolul DIGIS din 16 iulie 2026, iar la finalul lunii august ajunseseră la 6,85 euro, cu peste un sfert peste prețul din ofertă.
Operațiunea a fost anunțată pas cu pas prin rapoarte curente transmise Bursei de Valori București, unde e listată compania-mamă. Pentru abonatul din România nu se schimbă nimic în factură. Pentru grupul care îi vinde televiziune, internet și telefonie, se schimbă destul de mult.
Cifrele ofertei
Prețul de vânzare a fost stabilit la 5,60 euro pe acțiune, în partea de jos a intervalului discutat cu investitorii. Oferta a avut două componente. Una nouă, de 26,8 milioane de acțiuni emise de filială, care aduc în companie aproximativ 150 de milioane de euro. Și una secundară, de 24,5 milioane de acțiuni vândute de Digi România, acționarul unic de până atunci, pentru încă vreo 137 de milioane. Total: 51,3 milioane de acțiuni.
La astea s-a adăugat o opțiune de supra-alocare de 7.695.000 de acțiuni, adică 15% din oferta inițială, care ducea suma maximă spre 330 de milioane de euro. După încheierea tranzacției, grupul a rămas cu aproximativ 80% din capitalul filialei spaniole, iar în piață a ajuns un pachet în jur de 20%.
Cererea a fost mult peste ofertă. Investitorii instituționali au trimis ordine de peste 1,3 miliarde de euro, adică de peste patru ori suma căutată. Un investitor de ancoră, familia Dominguez de la Maza, cunoscută în Spania pentru grupul de îmbrăcăminte Mayoral, se angajase încă dinainte cu 100 de milioane de euro. Condiția era ca evaluarea înainte de emisiune să nu depășească circa 1,7 miliarde.
Sindicatul bancar a fost pe măsură. Barclays Bank Ireland, UBS Europe și Banco Santander au fost coordonatori globali. BNP Paribas și Citigroup Global Markets Europe au avut rol de bookrunner senior, iar BBVA, care a lucrat împreună cu ODDO BHF, și CaixaBank au completat lista. Acțiunile au fost admise la tranzacționare pe piețele din Madrid, Barcelona, Bilbao și Valencia, prin sistemul Mercado Continuo.
Prima zi a fost prudentă. Cotația a deschis la 6 euro, cu vreo 7% peste prețul de referință, a atins un maxim de 6,006 euro, apoi s-a așezat pe la 5,69-5,70 euro. S-au schimbat peste 1,09 milioane de acțiuni, în tranzacții de circa 6,4 milioane de euro. Cine a cumpărat atunci și a stat pe poziție a văzut titlul la 6,85 euro pe 29 august.
Ce cumpără, de fapt, investitorii
O companie care crește repede și care cheltuie mult ca să crească. Filiala spaniolă a încheiat 2025 cu venituri de 929 de milioane de euro, iar pentru 2026 ținta comunicată e între 1,04 și 1,085 miliarde. În primul trimestru din 2026 veniturile au urcat cu 16,2%, la 251,6 milioane de euro, iar EBITDA ajustat a crescut cu 43,6%, la 58,3 milioane. La jumătatea anului, numărul de contracte din Spania ajunsese la 11,9 milioane, cu 23% mai multe decât cu un an înainte, dintre care 7,8 milioane pe mobil și 2,9 milioane pe internet fix.
Banii strânși din emisiunea nouă merg într-un singur loc: rețeaua proprie. Fibra optică a companiei trece deja pe lângă 14,2 milioane de gospodării spaniole, iar ținta pe termen mediu e în jur de 21 de milioane.
Pe mobil, povestea e mai interesantă. Până în vara lui 2025, compania a funcționat în Spania ca operator virtual, adică închiria rețea de la alții. Acum are 60 MHz de spectru propriu, cumpărat în 2024 din remediile impuse de Comisia Europeană la fuziunea care a creat MasOrange, și un acord pe 16 ani cu Telefonica pentru partajarea infrastructurii radio și a spectrului din banda de 3,5 GHz. Planul asumat e ca până în 2033 în jur de jumătate din traficul mobil să treacă prin rețeaua proprie.
Motorul grupului s-a mutat în Spania
În primul semestru din 2026, grupul a raportat venituri consolidate de 1,2 miliarde de euro, în creștere cu circa 10%, și EBITDA ajustat de 398 de milioane, cu 17% mai mult. Numărul total de contracte a ajuns la 33,9 milioane, dintre care 20,5 milioane în România, 11,9 milioane în Spania, 960.000 în Portugalia și 535.000 în Italia.
Numai că expansiunea costă. Același raport arată o pierdere netă de 45,9 milioane de euro la semestru, față de un profit de 10,3 milioane în aceeași perioadă din 2025. Explicațiile stau în cheltuielile financiare nete, urcate la 96,7 milioane de la 71,2 milioane, în diferențele de curs valutar de 27,6 milioane și în amortizarea mai mare, de 335 de milioane. Investițiile în active corporale au fost de 236,2 milioane de euro, cu 16,3% sub nivelul de anul trecut.
În contextul asta, listarea filialei are o logică simplă. Aduce capital proaspăt direct în compania care are nevoie de el, fără să încarce și mai mult datoria grupului, și pune un preț public pe un activ care până acum era evaluat doar în modele. Analiștii care au început acoperirea după listare estimează valoarea filialei între 1,8 și 2,3 miliarde de euro, fără datorie.
În România, unde grupul are 6,1 milioane de contracte de televiziune și 8,4 milioane pe telefonie mobilă, banii din Spania nu ajung. Însă un acționar majoritar cu acces la o piață de capital în plus e alt fel de acționar decât unul care depinde numai de bănci și de obligațiuni.
Articol documentat de redacția HD Satelit din surse publice. Imaginea principală este o ilustrație generată digital.
Niciun comentariu